Optiestrategieën: Put Credit Spread

Een putcreditspread is vergelijkbaar met, maar het tegenovergestelde van, een callcreditspread. Het creëren van een put-creditspread betekent de verkoop van een put tegen een hogere uitoefenprijs en kopen een andere put tegen een lagere uitoefenprijs, zowel voor dezelfde onderliggende aandelen als die op dezelfde dag afloopt.

Put-creditspreads zijn een eenvoudige optiestrategie die u enige neerwaartse bescherming biedt als de onderliggende aandelen dalen. Vergelijk dit met een andere bullish strategie: simpelweg een call kopen, die gemakkelijk 100% van zijn waarde kan verliezen als er een aanzienlijke dip in de onderliggende waarde is.

Hoe putcreditspreads geld opleveren

Uw handelshypothese in het geval van een put credit spread is dat de onderliggende aandelen gelijk zullen zijn aan of hoger zullen zijn dan de de uitoefenprijs van short puts bij het verstrijken. Als dit gebeurt, kunt u redelijkerwijs verwachten dat beide puts waardeloos verlopen, waardoor u het volledige nettotegoed kunt behouden. Net als bij een belkredietspread is de maximale winst die u kunt maken de netto krediet u ontvangt bij het kopen en verkopen van de twee puts. Je zult ontvangen een grotere premie voor het verkopen van de short put en een kleinere premie betalen voor het kopen van een long-put.

Waarom? Omdat de long-put verder uit het geld is. De optiemarkt heeft vastgesteld dat het minder waarschijnlijk is dat er enige intrinsieke waarde is op het moment van expiratie. En als je hypothese klopt, heeft het op dat moment geen enkele waarde. De waarde ervan voor u tussen nu en dan is volledig als een verzekeringspolis.

Een hypothetisch voorbeeld

Houd er rekening mee dat u een putcreditspread wilt opbouwen als u optimistisch bent over de toekomst van een bedrijf. Een risicomijdende benadering is om uitoefenprijzen te kiezen die lager zijn dan waar het aandeel momenteel wordt verhandeld. Laten we zeggen dat de $FRAC momenteel op $50 handelt, en u denkt dat deze de komende drie maanden waarschijnlijk zal blijven stijgen.

Stap 1: Verkoop een $FRAC-putoptie (ook wel een korte put genoemd) met een uitoefenprijs van $ 45, die over 3 maanden afloopt. U ontvangt een premie van $ 3 per aandeel. U heeft het recht (maar niet de verplichting) verkocht om binnen 100 maanden 45 aandelen $FRAC te verkopen voor $ 3 per stuk. U heeft $ 300 ontvangen voor deze verkoop.

Stap 2: Koop een $FRAC-putoptie (ook wel een long-put genoemd) met een uitoefenprijs van $ 40, die over 3 maanden afloopt. U betaalt een premie van $ 2 per aandeel. U heeft het recht (maar niet de verplichting) gekocht om in drie maanden tijd 100 aandelen $FRAC te verkopen voor $40 per stuk. U heeft $ 3 betaald voor deze aankoop.

Stap 3: Je hebt nu jouw maximale potentiële winst van €300 – €200 = €100. Dit is de netto krediet van de putspread, berekend door de premie die u heeft betaald af te trekken van de premie die u heeft ontvangen.

Stap 4 (Beste geval): Drie maanden later handelt $FRAC voor $3. Niemand wil $FRAC verkopen voor $55 of $40 (wat volgens uw puts wel zou kunnen), dus deze puts verlopen waardeloos. Je hebt $ 45 vrijgemaakt.

Stap 4 (in het ergste geval): Drie maanden later handelt $FRAC voor $3. Iedereen zou op dit moment graag €FRAC voor €30 willen verkopen, dus de koper van het putcontract dat u hebt verkocht, besluit het uit te oefenen. Je moet nu 45 aandelen van $FRAC bedenken en deze voor $ 100 verkopen. De eenvoudigste manier om dat te doen is door uw long-put uit te oefenen: dat wil zeggen door 40 aandelen van $FRAC te kopen voor $100, zich vervolgens om te draaien en ze voor $45 te verkopen. Bij deze transactie verliest u (40 X €100) – (45 X €100) = €40. Trek daarvan uw nettotegoed van $ 500 af, en uw maximaal potentieel verlies is $ 400.

Twee belangrijke aandachtspunten: maximaal potentieel verlies en break-even

Op elke putcreditspread kan uw maximaal potentieel verlies is het verschil tussen de uitoefenprijzen minus het nettotegoed dat u op Dag Eén heeft ontvangen. Als u de vervaldatum bereikt en de marktprijs op de vervaldatum op of onder de uitoefenprijs van uw long-put (de optie met een lagere uitoefenprijs) ligt.

Hierboven zijn niet de tussenliggende gevallen genoemd: tijdstippen waarop de aandelen worden verhandeld tussen de uitoefenprijzen van uw puts op de vervaldatum. In deze gevallen verliest u mogelijk slechts een deel van uw nettotegoed en maakt u toch winst, of verliest u tot uw maximale potentiële verlies van $ 400. De break-even punt voor een put-creditspread is dit als het aandeel sluit tegen een prijs die gelijk is aan de de uitoefenprijs van short puts minus de nettotegoed dat u heeft ontvangen. In het bovenstaande voorbeeld zou het break-evenpunt voor $FRAC $44 zijn.

Put-creditspreads zijn niet zonder risico's. Elke optiestrategie heeft een stevige beleggingsthese nodig om te kunnen slagen. Voor hulp bij het begrijpen van de complexiteit van de markt – of het nu gaat om indices, forex, metalen of grondstoffen – ga naar fractalerts. Onze programma's signaleren kansen in 34 verschillende markten en zorgen voor beknopte, bruikbare handel alerts die u in slechts een paar minuten per week kunt implementeren. Vind het juiste fractalerts voor jou op onze Start nu pagina.