Anomalieën op de markt

Marktafwijkingen zijn iets dat niet zou moeten gebeuren, maar dat nog steeds zo is. Een onverklaard fenomeen. Een gebeurtenis waar geen verhaal achter zit. Een fout in de matrix. Op de aandelenmarkt duiken ze op talloze manieren op: plotselinge dips en sprongen, patronen die onmogelijk lang blijven bestaan, bedrijven die jaar na jaar de verwachtingen trotseren.

Ze zijn populair bij traderOmdat ze niet kunnen worden verklaard, kan iedereen proberen ze uit te leggen. Er valt eindeloos veel over hen te zeggen. Iedereen kan zijn eigen slangenolie verkopen, en velen doen dat ook. Dus, voordat je per ongeluk slangenolie inslaat, doe jezelf een plezier en maak kennis met marktafwijkingen.

Een grote marktanomalie: momentum

Deze anomalie is zo ingebakken in onze cultuur dat het voor niemand een verrassing zal zijn. trader of niet: winnaars blijven winnen. De rich krijgen richeh. Als het regent, giet het. Dit soort gezond verstand-kennis verschijnt op talloze manieren op de aandelenmarkten.

. traderAls we het hebben over momentum – “dit kan nog steeds”, “vanaf hier gaat het allemaal bergafwaarts” – vallen ze ten prooi aan een van de meest fundamentele, bijna kinderachtige veronderstellingen: wat er is gebeurd, zal blijven gebeuren. Dat is alles wat het is: aap ziet, aap doet. Maar hoe voorspelbaar het ook is, deze anomalie blijft bestaan ​​omdat aandelenkoersen worden bepaald door – je raadt het al – apen traderS. En als het genoeg is traderAls je meedoet, krijg je een momentum, dat steeds groter kan worden, totdat het plotseling en rampzalig omslaat.

Hoe zit het met fundamentele marktanomalieën?

Momentum is een voorbeeld van een technische anomalie, geworteld in patronen in marktgegevens. Fundamentele afwijkingen zijn gebaseerd op gegevens die niet in de grafieken voorkomen, zoals de verhouding tussen de aandelenkoers van een bedrijf en de omzet of totale activa of andere balanscijfers. Een paar typische voorbeelden:

- Kleine bedrijven presteren beter dan grote. Er zal altijd ‘bewijs’ zijn dat kleine bedrijven betere rendementen zullen opleveren dan grote: penny stocks. Soms exploderen ze voor 1000% rendement in dagen – iets dat ondenkbaar is voor de S&P 500. Soms is er winst te behalen, maar op de lange termijn verandert het volgen van kleine bedrijven in een puur toevalsspel.

– Een lage prijs-boekwaarde betekent kansen. Als een bedrijf een lage aandelenkoers heeft, maar een relatief hoge boekwaarde (totale activa minus totale passiva), beschouwen sommigen dat als een teken dat de markt zijn aandelen onderwaardeert. Maar in het huidige blitzscaling-klimaat kan de keuze van een bedrijf om schulden aan te gaan (en daarmee de boekprijs te verlagen) betekenen dat het klaar is voor snelle groei.

– Verwaarloosde aandelen zullen ongetwijfeld een omslag maken. Weet je hoe je soms de verwachtingen laag stelt, zodat je iemand omver kunt blazen? Deze anomalie is wat er gebeurt wanneer traders passen die logica toe op de markt. Als een aandeel populair is en veel aandacht krijgt, dan allemaal traderDe hoge verwachtingen van s zijn ingeprijsd, waardoor het te duur wordt. Wat betekent dat onpopulair aandelen dat niemand waar u om geeft, zullen het ongetwijfeld beter doen dan verwacht – alleen is dit niet vaak het geval. Slechte aandelen kunnen gewoon slecht zijn. Het gebeurt constant.

Fundamentele anomalieën lijken misschien verstandiger omdat ze gebaseerd zijn op feitelijke feiten over bedrijven, maar ze zijn nog steeds gebaseerd op ho-hum-logica die je kan overtuigen van een patroon dat er niet is.

Dus als ze niet waar zijn, waar komen marktafwijkingen dan vandaan?

De aandelenmarkt is geen barometer van hoe bedrijven het doen, zoals de vitale functies van ziekenhuispatiënten. Het is een weerspiegeling van de prestaties van bedrijven uit het verleden en de toekomstverwachtingen, maar ook van tal van andere losjes gerelateerde variabelen, zoals hoe de concurrenten het doen, hoe het met de sector gaat, geopolitiek, wie de nieuwe CEO is, enzovoort.

De aandelenmarkt werkt op basis van een vage, onbewijsbare veronderstelling dat alle informatie is ingeprijsd efficiënte markt hypothese. Als deze hypothese waar zou zijn, zou de koers van elk aandeel perfect 100% van de beschikbare informatie erover weerspiegelen. Handelen zou ongeveer net zo spannend zijn als het verzamelen van postzegels. En in plaats van dit zou je waarschijnlijk een boek lezen.

Maar net als leeftijd is een aandelenkoers slechts een getal. U kunt geen exacte waarde aan een aandeel vastpinnen, zelfs niet voor een moment, omdat niet de tijd of maakt deel uit van de waarde van een aandeel. De gegevens van een bepaald moment hebben bepaalde aannames over de toekomst en bepaalde patronen uit het verleden ingeprijsd. De markt gebruikt een hele wereld aan informatie om beslissingen te nemen over individuele aandelen, contracten en grondstoffen, en kent er een waarde aan toe.

Anomalieën herinneren ons eraan dat de regels die de markt lijken te beheersen, voortdurend op de proef worden gesteld. Wanneer zich een anomalie voordoet, is het niet zo dat de markt gek is. Het is een teken dat we, individueel en collectief, de markt niet correct hebben ingekaderd. We laten iets weg, of veronderstellen iets.

Omdat we dus menselijk blijven, blijven er marktafwijkingen optreden. Dat is gewoon hoe willekeurig toeval werkt. De miljarden interacties die elke dag op de markt plaatsvinden, betekenen dat uiteindelijk vrijwel alles zal gebeuren – zelfs het onmogelijke. We moeten onze aannames voortdurend ter discussie stellen en toegeven wanneer ons oordeel de overhand krijgt.

Gelukkig kan machinaal leren ons nu helpen voorbij onze menselijke natuur te kijken. Terwijl traders gebruiken de term ‘anomalie’ al sinds ongeveer 1970, Fractalerts'marktgegevens gaan terug tot 1930 – letterlijk sinds anomalieën anomalieën waren.

Optimaliseer uw handel met fractalerts!

Wilt u meer weten over hoe wiskunde en natuurkunde uw handel kunnen verbeteren? Kijk eens analytischer naar de markten en verwijder de emoties... en misvattingen die aanstekelijk door de hoofden van de meesten lopen traders. Vul het formulier in op onze homepagina en een lid van ons team belt u graag of neemt contact met u op via e-mail.