Over minder dan twee weken gaan de Verenigde Staten naar de stembus om te stemmen op de 45e president van de VS. Het zal óf Hillary Clinton óf Donald Trump zijn, waarbij recente opiniepeilingen aangeven dat we hoogstwaarschijnlijk de eerste vrouwelijke president zullen zien.
Maar er is genoeg geschreven over het proces en de verkiezingen. Er is echter heel weinig geschreven over de impact die de verkiezingen zullen hebben op de obligatiemarkten, een gebied dat door ons wordt bestreken alerts.
Maar er is genoeg geschreven over het proces en de verkiezingen. Er is echter heel weinig geschreven over de impact die de verkiezingen zullen hebben op de obligatiemarkten. een gebied dat onder onze dekking valt alerts.
We zouden in november een neergang op de markten kunnen zien, maar dat vertelt ons nog niet wat er gaat gebeuren en analisten zeggen er nog niets over.
Voor het geval u niet bekend bent met de obligatiemarkt, volgt hier een korte 101. Amerikaanse spaarobligaties zijn schuldbewijzen, uitgegeven door het ministerie van Financiën. Ze helpen bij het betalen van de Amerikaanse staatsleningen en betalen dividenden in ruil voor investeringen. Als ze populair zijn, stijgt de prijs uiteraard, maar daalt de opbrengst. En als de opbrengst stijgt, je raadt het al, daalt de prijs.
Obligaties worden over het algemeen gezien als een haven in de storm, een veilige havenbelegging die vaak over het hoofd wordt gezien in tijden van hoogconjunctuur en nauwlettend in de gaten wordt gehouden tijdens economische depressies. Maar de reden dat we er nu over praten is simpel: we staan op het punt onzekere tijden in te gaan, waarbij de presidentsverkiezingen het land waarschijnlijk in twee verschillende richtingen zullen sturen (afhankelijk van wie er wordt gekozen). En die onzekerheid druppelt de obligatiemarkt binnen... dus waar gaan ze heen?
November, de maand waarin feitelijk over de verkiezingen wordt beslist, heeft altijd lagere obligatierendementen gekend, waarschijnlijk omdat investeerders naar de veilige haven van obligaties stromen en dit op zijn beurt ervoor zorgt dat hun rendementen dalen.
Maar als je goed naar de resultaten kijkt, zijn deze verschillen in de gemiddelde rendementen klein en kunnen ze gemakkelijk door iets anders dan de verkiezingen zijn veroorzaakt – het beleid van de Federal Reserve, de economische groei en de inflatieverwachtingen, om er maar een paar te noemen.
Bestaat er dus een manier om te voorspellen hoe obligaties zullen reageren bij de komende verkiezingen en daarna? Natuurlijk kunnen we naar de Barclays Aggregate Bond Index kijken en aannemen dat we een dip in de rendementen voor november zullen zien, maar de verkiezingsuitslag zal veel langer duren dan 8 november.
Elke kandidaat heeft een zeer verschillend economisch beleid, waarbij beide hopen de economische groei aan te wakkeren. Dat zal verschillende bedragen aan staatsleningen vergen, en zal de obligatiemarkt op verschillende manieren doen schudden. Voorlopig kunnen we verwachten dat als de geschiedenis zich herhaalt, we in november een neergang op de markten kunnen zien, maar dat zegt ons nog niet wat er gaat gebeuren en analisten spreken daar nog niet van.
Rich Clifford, onze Managing Director, voegt hieraan toe: “Als we verder kijken dan de verkiezingen, keert het gesprek altijd terug naar een dalend BBP (van 3.3% naar 1.2%) en een dalende ISM. Beide factoren samen zijn historisch gezien leidende indicatoren geweest voor bearish aandelenmarkten en stijgende obligatiekoersen. Maar nu de obligaties zich op of nabij het hoogste niveau ooit bevinden, zullen verder stijgende prijzen reële druk uitoefenen op verdere langetermijninvesteringen.”
In deze onzekere tijden moeten beleggers een goede vuistregel in overweging nemen; bouw een veiligheidsklep in uw handel, waardoor slechts een bepaald percentage van uw portefeuille aan de risico's wordt blootgesteld, omdat er anders, net als bij de verkiezingen, winnaars en verliezers zullen zijn.
Diensten
Juridisch
Dutch
English
Dutch